甘肃西瑞大宗商品交易中心108号会员单位招代理商

详情描述：

市场狂热的看涨情绪是金银多头的巨大隐患
我们先来通过一些数据来看看目前金银市场到底有多么火爆。
今年年初以来黄金大的ETF基金SPDR连续大手笔增持黄金，截止到目前其持有的黄金大持仓量高达980.34吨！去年年底金价启动前这一数字仅为630.96吨，短短半年多一点的时间，增幅高达55.37%，增持力度之迅猛，历史上。白银方面，ETF基金持仓量亦大幅增长14%。金银遭到前所未有的追捧。
我们在关注一下投机持仓头寸的情况。今年7月5日当周，投机基金持有的黄金多头头寸数量高达38.95万手，这一峰值水平远远超过金价疯狂的2011年峰值的29.2万手，而当时金价位于1800-1900美元区间，目前的金价仅不足1400美元。
从上面两组数据我们可以看到，市场对于金银的追捧已经达到了疯狂的程度。且不论诸多投行机构金融大鳄不时公开的推崇，仅从金银的日均成交量也可见目前投资者几乎一边倒看好金银后市的情形。然我们都知道，凡事都存在盛极而衰否极泰来的效应，一个市场的做多做空能量都不是无限的，总有尽头时，目前金银多头均已经投入重注压住后市继续上行，但大家都挤在轿子里的时候，谁去抬轿子呢？或许有人会想到，实物需求，央行需求或许会接力，按照目前主流媒体通行的逻辑，各国竞相宽松，货币泛滥，金价涨势良好，理应刺激更多的实物需求。是这样的吗？我们可以通过世界黄金协会新公布的二季度报告来作为衡量参考。
据这份报告称，今年二季度黄金饰品需求为444吨，相比去年同期的514吨反而下降了14%，其中中国下降了15%，印度更是下降了20%，另外各国央行的需求为77吨，同年同期为127吨，下降了40%，若非投资寻求大幅增加141%，二季度的黄金需求数据可能会非常难看。
由此我们可以得出一个结论：二季度甚至上半年以来金银市场的主要也是大的需求是来自于投资需求，而从ETF基金持仓变动看，这种投资需求的增加与金银价格的强势密不可分，而若未来金银价格强势不在，赚钱效应降温，投资需求能否维持如此火爆的状态，是令人值得怀疑的。更加令笔者担心的是，恰恰在金银多头"天时地利人和"的情况下，金银的技术面走势却出现了问题。
金银双双接近敏感阻力
我们从更为直观的技术面走势来看，金银双双到达或者逼近长期敏感阻力区域。
黄金的月线图，我们通过均线，KDJ,黄金分割，趋势线，形态等角度，均发现1380附近汇合多重敏感技术阻力：1920高点以来调整的宏观下降趋势线就在这一区域；1920-1046跌势的0.382回档位就在这一区域，60月均线（绿色线）就在这一区域，图示的下降楔形形态被突破后的量度升幅为形态的起点约在1392，本轮涨势的高点在1375，已相去不远，KDJ指标J值高以突破100，严重超买……这一系列分析结果均告诉我们，黄金表面的风光之下隐藏着多么巨大的追高风险！
白银方面，情况稍显乐观，但同样面临较强的调整压力。
更何况，金银的巨大对手盘美元虎视眈眈中。顺应主流投行以及金融大鳄的看法继续追涨金银，恐成为掉入陷阱中的待宰羔羊，对于诸多市场人士看好的所谓金银的避险功能，在经历连续暴涨后，即便再安全的资产也不再安全，甚至于演变为风险资产的可能，故笔者倾向于谨慎盲目跟随追涨金银，甚至于可以逐步的尝试布局金银空头，在下半年的行情中或有惊喜出现。